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(资料图)

中证鹏元资信评估股份有限公司

债券简称上一次评级时间上一次评级结果　　　　主体等级债项等级评级展望江山转债2026-1-20AA-AA-负面根据公司2026年1月24日发布的《江山欧派门业股份有限公司

2025年年度业绩预亏公告》（以下简称“公告”），公司2025年全

年预计实现营业收入约16.00亿元，对合并报表范围内的各类资产可

能计提减值准备合计约2.00亿元，预计2025年年度实现归属于母公

司所有者的净利润为-2.30亿元到-1.80亿元（上年同期1.09亿元），预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为

-2.70亿元到-2.20亿元（上年同期0.71亿元）。

公司2025年年度业绩预亏主要受以下因素影响：（1）行业市场

整体下行、市场需求萎缩，同时公司直营欠款业务减少，导致收入下1

降；（2）行业竞争激烈，公司部分产品价格调整，导致毛利率下降；（3）收入下降，公司折旧费用、人员费用等固定费用下降滞后；（4）计提各项资产减值准备。

中证鹏元认为，房地产行业深度调整对公司传统的直营工程销售

业务有一定不利影响。公司 2025年采取了积极调整产能安排，关停

低效产能，调整销售渠道，逐步停止开展新的TOC（直接对大型地产

客户）直营工程欠款业务，拓宽农村自建房乡墅业务、外贸出口和加盟服务渠道，以削减成本开支增强回款能力。此外，公司预计 2025

年对合并报表范围内的各类资产可能计提减值准备合计约 2.00亿

元，亦对公司2025年业绩产生负面影响。截至2025年9月末，公司

资产负债率为62.07%。

综合考虑公司现状，中证鹏元决定维持公司主体信用等级为AA-，

评级展望维持为负面，“江山转债”信用等级维持为AA-，评级结果

有效期为2026年2月2日至“江山转债”存续期。同时中证鹏元将

密切关注木门市场需求变化对公司经营及财务状况的影响、公司直营欠款业务应收款项回收情况、公司经营获现能力对未来到期债务偿付状况的影响以及短期偿债压力变化情况，并持续跟踪上述事项对公司主体信用等级、评级展望以及“江山转债”信用等级可能产生的影响。

特此公告。

中证鹏元资信评估股份有限公司

二〇二六年二月二日

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附表 本次评级模型打分表及结果

评分要素 指标 评分等级 评分要素 指标 评分等级

初步财务状

宏观环境 4/5 8/9

况

行业&经营风险

业务状况 4/7 财务状况 杠杆状况 8/9

状况

行业风险状况 4/5 盈利状况 中

经营状况 4/7 流动性状况 5/7

4/7 8/9

业务状况评估结果 财务状况评估结果

ESG因素 0

调整因素 重大特殊事项 0

补充调整 0

个体信用状况 aa-

外部特殊支持 0

主体信用等级 AA-

注：（1）本次评级采用评级方法模型为:工商企业通用信用评级方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2023V1.0）、外部特殊支持评价方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2025V1.0）；（2）各指标得分越高，表示表现越好。

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