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中国航发携多款航空发动机及装备材料亮相警博会。5月11日-14日，第十一届中国国际警用装备博览会在京举行。中国航发携多款先进涡轴、涡桨发动机和警用装备材料首次参展。本届警博会，中国航发以“新起点、向未来”为主题，集中展示了航空发动机、直升机传动系统、先进警用装备材料和航空发动机维修及售后服务。中国航发是国内唯一能够研制涡喷、涡扇、涡轴、涡桨、活塞等全谱系军用航空发动机的企业，建立了从毛坯生产到零件加工、总装试车的涵盖航空发动机全制造过程的国内先进的航空发动机生产线。我国军机数量、结构都与美国有较大差距，国防现代化推进下，军用航发需求持续景气。民用领域，中国航发积极推进应急救援、消防、空中巡逻等用途的民用发动机研制，未来市场空间广阔。此外，航发维修市场也将随战机列装数量及训练次数增加而持续增长，公司有望充分受益。

第二架东航C919国产大飞机开始试飞。5月8日，中国商飞交付东航的第二架C919大飞机开始试飞。这是第8架C919的首次飞行，飞机从浦东机场起飞，临时注册号为B-001K，沿用了以前ARJ21使用过的临时注册号。C919陆续交付，国产大飞机大规模生产阶段即将来临。航空制造是知识和技术密集型产业，涉及材料、信息、电子、能源、机械等多个工业。国产大飞机的规模化生产以及后续国产化率提升将有助于构建和完善我国航空制造产业链，为产业链公司注入发展动能。

邦彦技术发布股票期权激励计划。公司计划授予激励对象股票期权数量为330万份，其中首次授予股票期权297万份，预留授予股票期权33万份。首次授予部分的业绩考核指标为：以2022年为基数，2023-2025的营收增速分别为15%/35%/60%，净利润增速分别为30%/80%/150%。公司发布股票期权激励计划草案，有助于吸引和留住人才，激发员工的积极性和创造性，有效地将股东、公司和核心团队成员方地利益结合在一起，促使公司经营目标实现。

军工子板块分化严重，建议关注两条投资主线。第一，选择高确定性细分行业，如无人机、航空锻造、碳纤维、隐身材料、军工半导体等。第二，选择未来边际改善明显细分行业，如船舶制造行业。主机厂关注中航沈飞、中航西飞、航发动力、内蒙一机、中国船舶。中游航空锻件关注中航重机、三角防务、派克新材、航宇科技；航空航天3D打印关注铂力特；上游金属材料关注抚顺特钢、钢研高纳、图南股份、西部超导、宝钛股份；特殊材料关注中简科技、中航高科、光威复材、华秦科技。军工电子关注国博电子、雷电微力、臻镭科技、华曙高科。

风险提示：装备研发、采购进度不及预期，原材料价格大幅上涨。